Tijdwaarde: één kasstroom
De situatie waarbij je in ruil voor € 1 000 op het moment 0 er € 1 200 ontvangt op het moment 2, schematisch voorgesteld door een tijdlijn
heeft een return op 2 jaar van .
Een dergelijke return heeft nadelen in verband met de manier van toewijzen over de verschillende jaren en levert moeilijk vergelijkbare getallen op.
Wat is namelijk beter: 10% op 1 jaar of 20% op 2 jaar?
Daarom wordt de rente
1°) geannualiseerd en
2°) betrokken op de beginwaarde (“intrestrekening”) of
betrokken op de eindwaarde (“discontorekenen”).
Het lineair annualiseren levert de enkelvoudige intrest en de handelsdiscontovoet op, terwijl exponentieel annualiseren leidt tot samengestelde intrest en wiskundig disconto.
De corresponderende enkelvoudige intrestvoet wordt bepaald door de verkregen rente lineair te annualiseren en te betrekken op de aanvangswaarde 1000:
met (boek)waarde op het moment gelijk aan .
De overeenkomstige handelsdiscontovoet wordt bekomen door de lineair geannualiseerde rente te betrekken op de slotwaarde 1200:
met boekwaarde op het moment gelijk aan voor .
De samengestelde intrestvoet wordt bepaald uit , d.w.z.
.
Als boekwaarde bekomen we .
Het wiskundige of samengestelde disconto d wordt gevonden uit .